+7 (499) 110-86-37Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 366Санкт-Петербург и область

Механизмов реструктуризации и секьюритизации

Механизмов реструктуризации и секьюритизации

Автореферат - бесплатно , доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников. Мязова Яна Сергеевна. Моделирование платежных потоков механизма секьюритизации ипотечных кредитов : диссертация Введение к работе Актуальность исследования. Существующая сегодня в России ипотека по-прежнему находится на начальной стадии своего развития. До сих пор не появился реальный механизм привлечения в ипотеку капитала вторичного рынка.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Проблемные активы

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Вы точно человек?

Д Моек Рязанский пр-т, д. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного универсип управления, с авторефератом - на официальном сайте Государственного универсип управления www. Развитие рынка ипотечного жилищного кредитования в России является одной из важнейших стратегических задач, отнесенных Правительством Российской федерации к числу общенациональных приоритетов.

В рамках новой жилищной политики, задачу обеспечения граждан жильем предполагается решать, в частности, с помощью развития рынка долгосрочного и доступного жилищного кредитования. Предполагается создать финансовые механизмы, позволяющие улучшать жилищные условия граждан не только за счет текущих заработков и имеющихся сбережений, но и в счет будущих доходов.

Наиболее перспективным механизмом на сегодняшний день для решения этой задачи, [вляется развитие рынка ипотечного жилищного кредитования. В гг. Сложившаяся в году ситуация на финансовом рынке осложнила возможности рефинансирования и секьюритизации ипотечных кредитов. Стоимость привлечения ресурсов с рынка капитала значительно увеличилась, возможности привлечения долгосрочных средств были минимизированы и фондирование ипотечных кредитов ограничивалось балансовым кредитованием крупными банками за счет краткосрочных депозитов.

Произошло резкое снижение объемов выдачи ипотечных кредитов. Целый ряд средних и мелких банков полностью отказался от программ ипотечного кредитования. В соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору, кредитные организации прогнозируют свои ожидаемые убытки при анализе однородных ссуд через расчет произведения вероятности дефолта заемщика и размера потерь при обращении взыскания, где оба параметра могут стать контролируемыми через применение различных инструментов страхования.

Альтернативный страхованию путь по управлению ожидаемыми убытками может реализовываться через ужесточение. В настоящее время указанное ужесточени приведет только к сужению рынка ипотечного кредитования. Решение задач повышения доступности ипотечных кредитов для широких слое населения и обеспечения устойчивого развития рынка ипотечного кредитования може быть обеспечено за счет развития системы ипотечного страхования, объектами влияни которого должны стать вероятность дефолта заемщика и размер убытка кредитора пр обращении взыскания.

Системная программа поддержки и развития ипотечного кредитования поел кризиса предполагает, по мнению автора, сочетание в комплексе мер по сниженю вероятности дефолта заемщика к их числу относятся методы реструктуризации применяемые не только в периоды кризиса и различных мер, обеспечивающих снижени размера возможных потерь кредиторов в первую очередь, за счет внедрения новых фор! Социально-экономическая необходимость, недостаточная теоретическа разработанность и большая практическая значимость разработки механизмов поддержи ипотечного кредитования посредством страхования и реструктуризации в условия: продолжающегося мирового финансового кризиса подчеркивают актуальност исследования.

Предлагаемые в диссертационном исследовании меры системно] поддержки и развития рынка ипотечного жилищного кредитования являютс: своевременными и значимыми для социально-экономического развития России. Степень разработанности проблемы.

Изучению проблем развития ипотечного кредитования, в том числе в перио; кризиса, посвящено достаточно большое количество работ, но большинство из низ касается вопросов источников кризисной ситуации и определения вероятных последствш" для финансовой сферы. Вопросам реструктуризации ипотечных кредитов как на уровне всеп государства, так и отдельной кредитной организации посвящено ограниченное количество работ.

В процессе работы над диссертацией использованы труды ведущих российских ученых, публикации практических работников, материалы конференций и семинаров по проблемам развития ипотечного рынка, рынка кредитования, страхового рынка. Исследование проблем развития ипотечного кредитования и страхования в России нашло свое отражение в работах следующих авторов: Аверьянова Т.

Использован опыт ведущих зарубежных экономистов: Блад Р. Вопросы банковского риск-менеджмента в России разработаны благодаря трудам Амосовой H. Разработка проблематики диссертационного исследования связана с высокой актуальностью, социально-экономической необходимостью, недостаточной теоретической разработанностью и большой практической значимостью проблемы поддержки ипотечного кредитования посредством страхования и реструктуризации в условиях мирового финансового кризиса.

Цель работы - разработка концептуальной программы развития рынка ипотечного кредитования и механизмов ее реализации на основе оптимального сочетания методов реструктуризации и страхования.

Объект исследования - российский рынок ипотечного кредитования. Предмет исследования - совокупность социально-экономических отношений в рамка процессов реструктуризации и страхования ипотечных кредитов, взаимосвязи взаимозависимости, возникающие в процессе функционирования и взаимодействи различных звеньев финансовой системы ипотечного кредитования и ипотечног страхования. Теоретико-методологическую основу проведенного исследования составил] современные теории организации ипотечного рынка, концепции развития ипотечног страхования, работы отечественных ученых и специалистов по данным темам, а такж труды отечественных теоретиков и практиков в области развития ипотечного рынк России.

Среди основных методов, использованных при проведении диссертационноп исследования, следует выделить такие как классификация, сравнительный анализ индукция, системный подход. Особенностью работы является то, что при разработке модели государственной поддержки ипотечного страхования, во-первых, был проведен анализ зарубежного опыта, обобщены ключевые характеристики программ поддержки заемщиков и условия и: реализации.

Сравнение зарубежного опыта с российскими программами помощи заемщикам позволило выявить дальнейшие направления для развития подобных программ. Во-вторых, в силу новизны для российской экономики проблем реструктуризации ипотечных кредитов и ограниченности сложившегося в стране механизма ипотечного кредитования, сделан вывод о необходимости учреждения нового института - ипотечного страхования - с соответствующими изменениями в законодательстве и приоритетом государственной поддержки этого института в форме создания государственной страховой компании.

Соответственно, при развитии данного тезиса появилась необходимость моделирования всех связанных процессов, что позволило последовательно разработать и предложить к внедрению модель страховой поддержки рынка ипотечного кредитования. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретического обоснования стратегии долгосрочного развития ипотечного кредитования и обосновании использования механизмов реструктуризации и ипотечного страхования в.

Разработан теоретический и методологический аппарат, предназначенный для использования органами государственного управления: Министерством финансов РФ Министерством экономического развития РФ, Центральным банком РФ, ФСФР профильными комитетами палат Федерального собрания, Агентством по ипотечном; жилищному кредитованию, союзами и ассоциациями страховщиков и банковски: организаций при разработке стратегии и тактики развития ипотечного рынка РоссийскоГ Федерации.

Отдельные положения могут быть использованы нсиосрсдствсшк страховыми компаниями и кредитными организациями. Материалы диссертации используются в учебном процессе высших учебны: заведений по специальностям, связанным со страхованием, управлением рисками и кредитованием. Результаты исследования изложены автором в монографии и ряде публикаций, общим объемом более 10 п. Методические разработки по вопросам развития реструктуризации и страхования ипотечных кредитов включены в учебные программы Государственного университета управления.

Объем и структура работы. Цель и задачи исследования предопределили структуру работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка библиографических источников и приложений. В диссертационном исследовании представлены графические материалы в виде 23 рисунков и 4 таблиц.

Библиография насчитывает наименований. Логика исследования раскрыта в следующей структуре работы:. Преодоление кризиса на рынке ипотечного кредитования с помощью реструктуризации и ипотечного страхования. Первая группа проблем диссертационного исследования связана с характеристикой современного состояния развития ипотечной системы России.

В диссертационном исследовании изучены и проанализированы особенности экономического развития ипотечного кредитования в России, отражены применительно к проблематике диссертации ключевые моменты кризисной ситуации в сфере ипотечного кредитования в период гг. Установлено, что исторически в Российской Федерации источниками фондирования ипотечного кредитования были привлеченные средства кредитных организаций.

Однако, данный механизм фондирования имеет существенные ограничения,. Ключевой целью деятельности АИЖК стало создание и реализация механизмов, позволяющих банкам переупаковывать имеющиеся ипотечные кредиты в ценные бумаги для последующей продажи инвесторам. Социально-экономическое значение деятельности АИЖК заключается в развитии и расширении ресурсной базы ипотечного кредитования за счет фондового рынка.

Однако в конце года вследствие негативного влияния на экономику России проявлений мирового экономического кризиса некоторые граждане оказались в тяжелой финансовой ситуации в связи с потерей полностью или частично своих доходов, что незамедлительно вызвало рост просроченной задолженности по ипотечным кредитам. Рисунок 2.

Динамика изменения уровня просроченной задолженности в общем объеме ипотечной кредитной задолженности. Следует отметить, что кредитные организации оказались не готовы к такому развитию событий и попытались предупредить свои возможные убытки ускоренным обращением взыскания на предмет ипотеки, что в условиях снижения цен на недвижимость лишь увеличивало их потери.

В диссертационном исследовании рассматриваются теоретические механизмы влияния страхования и реструктуризации на ожидаемые убытки кредиторов, в том числе основанные на разработках Базельского комитета по банковскому надзору Базель II , который рекомендует рассчитывать ожидаемый убыток кредитора ЕЬ через произведение вероятности дефолта заемщика РБ на размер потерь ЬСО , возникающих при дефолте заемщика:.

Соответственно, реструктуризация как фактор снижения вероятности дефолта заемщика и страхование как фактор снижения размера потерь рассматриваются как необходимые элементы управления убыточностью ипотечного кредитования. В условиях завершения влияния мирового экономического кризиса года актуализируется роль государства в социализации ипотечного кредитования и необходимость вмешательства государства при развитии реструктуризации и страхования ипотечных кредитов. В России отсутствует полноценный опыт ипотечного кредитования, а практика транслирования опыта потребительского кредитования на долгосрочное.

Предложенные в работе подходы позволяют приблизить механизмы ипотечного кредитования в России к лучшим зарубежным практикам. Мировой опыт развития ипотечного кредитования содержит множество финансовых инструментов для решения актуальных для рынка России задач, однако наиболее проработанным и устойчивым механизмом являются различные виды страхования.

Одной из ключевых целей диссертационной работы является выработка подходов к формированию системы ипотечного страхования в рамках действующей системы ипотечного кредитования и намеченных институциональных изменений финансового рынка, обозначенных в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации до г. В-третьих, в диссертации отмечается особо роль реструктуризации, как механизма развития ипотечного рынка. С декабря года Правительство Российской Федерации приступило к реализации антикризисных мер, важной составляющей которых являлись меры поддержки граждан, в числе которых важная роль отводилась прямой поддержке заемщиков ипотечных жилищных кредитов, оказавшихся во временной сложной жизненной ситуации.

Агентство, реализуя именно социальные функции, запустило первый в России публичный то есть предназначенный для всех заемщиков, отвечающих установленным критериям механизм реструктуризации проблемных ипотечных активов.

АРИЖК создало инструментарий, позволяющий оказывать помощь заемщикам вне зависимости от воли кредитора, что позволило значительно снизить уровень социальной напряженности в регионах и стимулировать создание кредиторами собственных программ реструктуризации. Механизм работы АРИЖК так же позволил снизить возможные убытки кредитных организаций за счет снижения вероятности дефолта заемщика и предотвращения кассовых разрывов: выделяемые заемщикам средства, обеспечивая непрерывность денежного потока, поступали именно в банковскую систему, улучшая ликвидность и устойчивость банковского сектора.

Наконец, АРИЖК ввело на рынок новые технологии переуступки проблемных кредитов с распределением во времени возникающих при этом убытков. Данный инструментарий особенно важен кредиторам в условиях кризиса, когда наиболее остро сказывается недостаточность капитала.

Таким образом, краткосрочные цели программы были достигнуты и государство при минимальных ресурсах экономия бюджетных средств обеспечило поддержку значительному числу граждан. Особое внимание уделено успешному опыту социально-ориентированных режимов развития ипотечного кредитования и развитию в условиях кризисов.

Установлено, что опыт Канады для России особенно интересен по двум причинам: во-первых, система ипотечного страхования Канады довольно масштабна по количеству застрахованных кредитов, и, во-вторых, выгодно отличаясь от множества систем ипотечного страхования иных стран, успешно переживает мировой финансовый кризис, что явилось следствием продуманной политики.

При изучении зарубежного опыта реструктуризации ипотечных кредитов были выявлены общие тенденции реализации такой поддержки. В частности, общим условием являлось ограничение стоимости жилья, фиксация платежной нагрузки на заемщика, выявление факторов, гарантирующих достаточный уровень финансовых возможностей заемщика в будущем то есть целесообразность реструктуризации , использование накопленных активов заемщика для снижения размера задолженности.

При увеличении потенциальных убытков кредиторов государство предлагало собственные программы, направляя их усилия именно на поддержку заемщиков, но степень проработанности таких программ была прямо увязана с объемом ранее предоставленных государственных гарантий или страховок по уже выданным кредитам.

В общем, программы поддержки ипотечного рынка в кризис условно можно разделить на две большие группы:. Общим вектором реализации подобных программ была четкая социальная направленность и приоритет защиты. Здесь особо следует выделить стабильность ипотечной системы Канады, где не предпринимались специальные меры для поддержки заемщиков практика реструктуризации заложена в требования ипотечного страхования , а государство поддержало рынок, обеспечив дополнительную ликвидность профильным компаниям через увеличение объема покупки ипотечных активов государственными фондами.

Разделение и упреждение рисков в западной практике, которые сводятся преимущественно к различным видам страхования ипотечное страхование - как инструмент снижения размера убытков и страхование потери заработка - как инструмент снижения вероятности дефолта. Для России же - прошедший кризис являлся первым ипотечным кризисом, к началу которого отсутствовала практика реструктуризации обязательств заемщиков и контроль со стороны государства за данной деятельностью, а страховые компании никак не были вовлечены в указанный процесс.

На основе анализа зарубежного опыта страхования и реструктуризации ипотечных кредитов, опыта деятельности АРИЖК появляется возможность системно описать предшествующие события на рынке ипотечного кредитования в России с точки зрения развития институтов и институциональных структур ипотечного рынка, и предложить концептуальную схему поэтапного формирования устойчивой системы развития ипотечного кредитования на основе внедрения конкретных институтов развития.

По данной группе проблем были разработаны методологические принципы функционирования эффективных программ поддержки и развития ипотечного рынка, отражающие условия и принципы формирования страховых программ, в особенности, как системообразующих для дальнейшего развития данного рынка.

С работой по изучению и системному анализу организации программ поддержки ипотечного кредитования зарубежных стран и применимости к отечественным условиям связана третья группа проблем, в рамках которой разработана и предлагается к реализации концептуальная схема этапов осуществления программы укрепления и дальнейшего развития всего рынка ипотечного кредитования применительно к России.

В период острого развития кризиса кредитные организации столкнулись не только с сокращением спроса на вновь выдаваемые кредиты, но и с ростом невыплат по ранее выданным ссудам. Кризисная ситуация обнажила все недостатки и слабые места ипотечной системы и способствовала трезвой оценке всех возможностей для дальнейшего самостоятельного развития. Зарубежный опыт свидетельствовал о примерах, когда системообразующим элементом развития ипотечного рынка выступали схемы ипотечного страхования.

Опираясь на статистику АРИЖК, Центральный Банк РФ внес существенные правки в свои нормативы, обеспечив кредитным организациям необходимое стимулирование этого направления. Опыт АРИЖК показал, что в большинстве случаев заемщик сталкивается именно с временными проблемами, которые средствами андеррайтинга в долгосрочном кредитовании предугадать практически невозможно.

Применение реструктуризации ипотечного кредита позволяет в большинстве случаев избежать дефолта по ипотечному кредиту. Более того, СК АИЖК способна как, наряду с АИЖК, поддержать банковский сектор, так и способствовать развитию ипотечного страхования mortgage insurance , накопительному ипотечному страхованию, обеспечивая через механизмы перестрахования аналогичные по уровню надежности гарантии страховому сектору.

В данном случае, можно рассчитывать, что ипотечная система в стране приобретет большую независимость от конъюнктурных веяний на мировых рынках и будет полноценно развиваться. Последние два ввиду новизны для российской финансовой сферы составляют предмет диссертационного исследования, включая разработку методологического аппарата и анализ вариантов их реализации.

Четвертая группа проблем связана с изложением практических рекомендаций по реализации концептуальных предложений развития рынка ипотечного кредитования. В третьей главе рассматриваются подходы к реформированию российской системы ипотечного кредитования: описываются и обосновываются проекты совершенствования законодательства и проводится анализ внедрения предлагаемых изменений.

В отношении действующей практики ипотечного кредитования сложилось понимание, что под ипотечным страхованием в России подразумевается страхование.

ДОМ.РФ и ВТБ закрыли сделку секьюритизации ипотечных кредитов банка на 73 млрд рублей

РФ объемом 72,97 млрд рублей. С учетом состоявшегося размещения объем совместно реализованных сделок ипотечной секьюритизации и составил ,5 млрд рублей. Выпуск ипотечных облигаций с поручительством ДОМ. РФ предоставляет банкам возможность эффективно управлять процентным риском и капиталом, позволяет выдавать больше ипотечных кредитов по меньшим ставкам.

Д Моек Рязанский пр-т, д. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного универсип управления, с авторефератом - на официальном сайте Государственного универсип управления www.

.

Агентство по секьюритизации активов проведет пилотную сделку до конца года

.

.

.

.

.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Экономика секьюритизации

.

.

Уголок аспиранта и соискателя Влияние механизма секьюритизации .. ОАО «Агентство по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов»

.

.

.

.

.

.

.

Комментарии 1
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Антонин

    Спасибо вам за видосы и полезную информацию!

© 2018-2019 advokatvarlamova.ru